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苏广宁:特高压景气维持高位 配网投资迎来新拐点

导读: 特高压景气维持高位,配网投资迎来新拐点。未来三年输配电都是高景气度,在实体经济比较差的情况下,这种行业还是不多的,这里面蕴含了很多机会。

  9月16日,国金证券2015年第八届新能源与互联网大会在四川省成都市举行。国金证券新能源行业研究员苏广宁发表讲话,他表示,特高压景气维持高位,配网投资迎来新拐点。未来三年输配电都是高景气度,在实体经济比较差的情况下,这种行业还是不多的,这里面蕴含了很多机会。

  以下是他演讲的内容:

  苏广宁:大家下午好,我是国金证券新能源行业研究员苏广宁。下面我给大家汇报一下电网投资方面的一些情况。从去年11月开始,特高压应该是正式进入了爆发期,前两天出了一个两万亿巨额的投资规划。应该说看未来三年输配电都是高景气度,在实体经济比较差的情况下,这种行业还是不多的,这里面蕴含了很多机会,首先讲一下特高压的情况。最近过了两三个月,又有一些新的变化,给大家分享一下。首先看一下规划的情况。我们预计到今年年底会出现特高压十条线路同时建设的情况,过去的六年只建成了九条特高压,所以特高压目前肯定是处于爆发期,而且规模是非常客观的,未来看后面的建设规划,因为国网规划数字已经在变化,我今天拿到最新的数字。考虑南网,国网只考虑了几条到国外的情况。我们更看到的是直流特高压的持续性和爆发力。

  今年8月4号两条特高压线路公开了招标结果,跟以前相比发生了变化,在变压器里面,两家外企公司有所提升,以前这两家公司是比较低的,加起来八分之一左右,这次加起来达到四分之一,相应的传统的变压器龙头,像保变,受到了挤压。这种变化只是暂时的未来我们认为传统的企业还是很有保证的。而在化柳阀领域,现在变成了四家,按照我最新了解的情况,南瑞继保的化柳阀也研究成功了,未来这个市场可能是五家来分这个蛋糕。所以未来许继和积电市场份额会有所下降。根据一些最新的招标情况,我更新了一下这个表,这个是之前整理各个招标文件对应成各个公司的弹性横向对比的表。这次保变受到了挤压,调低了它的弹性,在直流里面,许继西电也有所下降。这个是最新的特高压方面的情况。

  因为时间的关系,配网这一块我就简单的做一下规划文件的解读。从指标当中为什么要搞配网投资,这个无非就是几方面需求,一个就是供求单位可靠性,第二是电网质量,特别是农村的低电压问题。客观上有这个需求。另一方面,主观上也是对冲经济下滑,有这个动力,配网投资这个事情不是新鲜的事情,十二五当中也对配网作出了很大规模的投资计划,其实最终大了白条,没有兑现,最近我调研一些配网企业,他们问我第一个问题,你们觉得最近出的两万亿投资靠谱吗?他们自己企业也说不准这个事情,结论呢我们认为是靠谱的,因为是发改委发的文件,非晶变的招标数量变多了,以前只有三批,今年可能会有第四批。我们认为两万亿投资会具体落地的。

  具体有哪些机会呢?第一是提高电网化率,第二是变压器升级,这个就是节能化改造,尤其是农村里面,非常适合用非晶合晶变器,在一次设备里面开关等等,也是配套的会做一些改造。相应的解决分布式能源并网设备,还有自动化方面,城市和乡村的自动化水平是不一样的,所以投资标的也有一些区别。此外这次规划里面明确提到要配合充电桩的发展,这里面写到2020年要有450万的充电桩。简单讲一下这个逻辑,去年发布了一个报告解读运营行业,这个在公用领域一定是可以赚钱的,但是在私人市场,一直陷于僵局的状态,目前为止这块市场还是没有打开,根本原因还是充电难,这是首要的问题。这里面我是觉得除了特斯拉这种车,最主要的还是工薪阶层,矛盾就是工薪阶层没有固定的车位,所以解决充电的问题是很大的问题,所以资深出来了目的地充电或者停车场充电这么一种形式,目前各个厂家在充电桩这一块私人领域的话投的话还是相对谨慎保守,因为收回成本比较困难,除非一个车一个桩的卖,靠运营卖钱是很难的。

  目前市场上大规模做这个事情,是特锐德他们喊的口号比较凶,实际上做得也在做,但是跟喊的数量有些差距,他们想到的方式就是通过延长产业链来卖车,比如说一个城市占到很大份额的充电桩市场,我在这个城市卖车是有比较优势。大概整个市场就是这么一个情况。私人市场还是比较起步的阶段。投资标的的话,特高压里面刚才分析弹性比较大的像保变、平高,还是要推荐的。同时自动化方面也会配网投资。特高压这些公司我都写过深度报告,可以私下交流一下。科大智能这个公司智能化水平坦率来讲是属于中等水平,跟南瑞相比还有比较大的数据,他对自己的定位比较准确,他开发了很多简易的自动化装置,未来会有比较大的提升,目前科大是做智能制造,像南瑞这些体量比较大的企业也会受益。我的演讲就到这里。

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