侵权投诉
当前位置:

OFweek电力网

水电

正文

电力板块:举牌潮重塑估值坐标

导读: 由于监管部门对险资举牌的信息披露做出了新的规定,导致了险资举牌概念股的冲高受阻。

    12月26日消息,由于监管部门对险资举牌的信息披露做出了新的规定,导致了险资举牌概念股的冲高受阻。但毕竟险资可运用投资的资金越来越多,所以,未来的险资举牌潮仍难以消除。故受益于险资举牌潮流积极影响的电力股仍然存在着结构性的投资机会。

  业绩稳定+高股息率渐成险资选股标准

  近年来,随着我国经济的快速成长,我国已一跃成为全球第二大经济体。在此基础上,无论是企业还是居民,对保险的关注度陡然提升,不仅是财产险,还包括为寿险等诸多险种,如此就使得保险公司的保费收入持续、快速成长。2014年全年,保险公司的保费收入为20,234.81亿元。在2015年1至10月,保险行业整体实现保险保费收入20,707.12亿元,就已经超跃2014年全年,且同比增长19.68%;其中产险公司原保险保费收入6,886.64亿元,同比增长11.56%;寿险公司原保险保费收入13,820.38亿元,同比增长24.19%。

  保费的持续增长,也就意味着保险公司的资金运用余额迅速增加。据统计数据显示,截至2015年10月底,保险公司资金运用余额106,061.64亿元,较年初增长13.66%,规模较3季度扩大2,126.95亿元。虽然保险公司的资金应用余额的投资方向,包括债券、实业,也包括A股的二级市场。但是,随着整个保险行业的保费收入、可运用余额的增多,水涨必船高,保险公司运作二级市场的资金余额必然会持续增多,所以,保险公司在A股市场的投资力量在持续增强,险资有望成为A股的新势力。

  就近期险资举牌的相关个股共性来看,大多是低估值、高股息率的品种,因为保险公司可以通过大量持有此类个股股权,一方面可以获得股价上涨的股价差价收益,另一方面则可以通过每年的股息而获得现金流和投资回报。

  资金涌入或重塑估值坐标

  正因为如此,业内人士认为电力股有望成为险资的最爱品种。一是因为业绩较为稳定。即便目前火电股,也因为供给端的持续收缩,毕竟我国大面积的雾霾气候的罪魁祸首之一就是火电厂的燃煤因素。因此,近年来的沿海地区已不再新批大型火电厂,这样就有利于保证现有火电厂的发电机组的利用小时,因此,火电股的业绩相对稳定。对于核电水电等清洁能源类个股来说,更是享受到政策的红利,优先上网,业绩更是稳定。

  二是拥有强大的现金流。由于电力产品的特殊,没有库存。相对应的是,与电网的结算也较为及时,所以,电力行业的现金流非常充沛。故他们也倾向于大手笔的现金分红。因此,契合了当前险资举牌潮。另外,电力行业的成长性的确不足,所以,他们的估值也较为低企,火电股的市盈率大概不足10倍,水电股在15倍左右,如此就使得电力行业的股息率往往能够达到3%甚至更高。这样的话,不仅是保险资金愿意购买,而且大量的、闲置的民间资本也愿意配置电力股。

  在此背景下,电力股的估值坐标有望重新定位。更何况,目前A股市场的电力股的细分行业较多,涉及到火电、水电、核电、太阳能、风能等电源端,而且还涉及到电网端,比如明星电力、郴电国际、广安爱众等个股就是典型的地方电网+小水电。由于电力体制改革正在深入,对电网端的电力股的产业影响力度更大、更强,这也会驱动着估值坐标的重塑。

  积极跟踪两类电力股

  正因为如此,在操作中,建议投资者关注两类电力股。一是产业题材催化剂较多的品种,地方电网概念股最为典型,明星电力、广安爱众得到资金举牌就是最好的例证,所以,西昌电力、岷江电力等个股可跟踪;而拥有产业整合预期的黔源电力等个股也可跟踪。

  二是清洁能源电力股,包括水电和核电股,他们的业绩稳定,高现金流有望吸引更多的社会资本的涌入,所以,此类个股的皎机会也值得期待。其中,长江电力、川投能源等个股可跟踪。

声明: 本文由入驻OFweek公众平台的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

我来说两句

(共0条评论,0人参与)

请输入评论

请输入评论/评论长度6~500个字

您提交的评论过于频繁,请输入验证码继续

暂无评论

暂无评论

文章纠错
x
*文字标题:
*纠错内容:
联系邮箱:
*验 证 码:

粤公网安备 44030502002758号