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煤价下行等因素有助于火电企业业绩改善

导读: 4月3日,华东一家火电类上市公司表示,对于火电企业来说,燃料成本的占比几乎达到了60%。煤炭价格近来的走势,是火电企业愿意看到的情景。

4月3日,华东一家火电类上市公司表示,对于火电企业来说,燃料成本的占比几乎达到了60%。煤炭价格近来的走势,是火电企业愿意看到的情景。

据悉,动力煤价格对于火电企业盈利是关键因素,而这一关键因素,近期正朝着火电企业有利的方面在转变。截至4月2日的一周,基准的秦皇岛港动力煤价格下跌4.2%至597元/吨,为9个月来最低水平。价格已连跌8周,为去年6月以来最长跌势。

从财报数据来看,去年的高煤价使得火电企业经营形式较为严峻。WIND统计,截至4月2日,两市30家火电企业已有14家披露了2017年年报,其中亏损的企业包括吉电股份、金山股份和华银电力等3家,而在上一年度,30家电力企业的亏损企业数为3家。

不仅企业的亏损面亏大,火电企业的盈利也明显下降。数据显示,上述14家披露年报的企业,合计实现营业收入3734.86亿元,同比增长22.48;合计实现净利润41.1亿元,同比下降73.34%。从可比数据来看,上述14家企业的净利润,创下了自2012年来的新低。

煤炭价格的持续下跌,使得外界看到了火电企业业绩改善的希望,券商近期对火电企业的关注明显增加。中信建投研报指出,当前时点火电利用小时和上网电价边际恶化风险较低,存在缓慢回升的预期。目前动力煤价格下行趋势较为明显,有望成为火电业绩反弹的最重要推力;川财证券研报指出,近期煤炭价格继续回落,火电企业成本压力得到缓解,我们认为煤炭价格将逐渐下降并维持在合理水平范围,火电企业盈利状况有望得到改善。

业内人士认为,在煤价下行等因素催化下,火电行业基本面大概率改善。在供给侧改革推进的背景下,小型火电厂产能将被淘汰,龙头火电企业市场份额将进一步扩大。叠加煤价下调因素,其利润表现将相当可观。此外,煤电联动预期上升。如果动力煤价格持续高位,上调燃煤标杆上网电价的可能性大,有助于火电企业业绩改善。

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