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美国页岩油井跌破盈亏平衡点 关闭潮来临

2015-01-26 16:03
黯影冰风
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   较低的油价使得相当一部分非常规油气资产、高负债比企业的资产被转让,是一个并购好时机。

  由于近期油价暴跌,世界矿业巨头必和必拓在1月21日宣布,到2015年6月,将把正在使用的钻机数量从26座削减至16座,并削减今年原本40亿美元的页岩油开采预算。

  “我们将密切观察开采活动,如我们认为阻止开采活动将创造比短期产量更高的价值,我们还会做出进一步的改变。”必和必拓执行长Andrew Mackenzie在一份声明中说道。

  在必和必拓宣布上述消息的当天,法国道达尔公司CEO普亚纳在达沃斯世界经济论坛的一个小组会议上也表示,因近期油价暴跌,道达尔将削减美国页岩油气的生产开支。

  在此之前,美国德州页岩油气开采商WBH Energy LP已申请破产保护。

  美国油服公司贝克休斯的统计数据,则更全面的印证了美国页岩油井的减产:伴随着油价下跌,美国用于原油开采的活跃钻机数量从2014年10月14日的高点1609台,下降至年底的1421台,是23年以来的最低值。2015年1月16日,钻机数又下跌了55台,合计1366台。贝克休斯自1987年7月开始统计钻机数据。

  油价跌至页岩油开采成本以下,是公司减产的重要原因。根据银河证券分析师裘孝锋的测算,美国页岩油纯生产环节的成本普遍在 6-8 美元/桶;生产环节的税费主要是产量税,按实现收入约 10%征收,普遍在 8-10 美元/桶,油价下跌后相应降低一些;最主要的成本是折旧成本,普遍在 25-30美元/桶;另外销售管理费用和管输费用,一般在 5 美元/桶左右;“美国页岩油的主流盈亏平衡点在 50 美元/桶左右。”

  而目前原油价格已跌破这一盈亏平衡点。1月21日,NYMEX3月的原油期货价格收于47.78美元/桶,同期ICE布伦特原油期货价格报49.19美元/桶。

  道达尔普亚纳则表示,油价只有回到每桶70美元的水平,页岩油气田才能保持盈利,“不过一旦油价恢复,上述项目将在一年内恢复生产”。

  此外,由于在美国页岩油产业,负责开采开发的主力是一些中小型创新公司,这些公司负债比较高。油价持续下跌,将有部分公司破产。

  2010年来,美国油气公司负债总计达1990亿美元。德意志银行曾撰写报告指出,如果油价跌至55美元/桶,信用等级为B或CCC的能源公司可能有三分之一将无力偿债。

  裘孝锋认为,较低的油价使得相当一部分非常规油气资产、高负债比企业的资产被转让,是一个并购好时机。2014年12月,美都能源(600175.SH)已宣布募集资金不超过79亿元,战略抄底美国页岩油。

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