昨日晚间，主营流体机械与控制技术的川润股份发布了其2018年年报，公司业绩一反此前的萎靡不振，报告期内实现营业总收入6．59亿元，同比增长9．04％，净利润4498．68万元，同比增长598．68％。

不过记者注意到，靓丽业绩的背后则是公司部分土地资产被拆迁征用形成的税后净收益1．07亿元，扣除该部分收益后，报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损7666．78万元，同比扩大319．11％，公司的主业低迷依旧。

1．07亿房屋征收补偿金“撑”业绩

公司发布的2018年年度报告显示，报告期内实现营业总收入6．59亿元，同比增长9．04％，综合毛利率下降1．66％；营业利润7526．01万元，同比增长3777．17％；归属于母公司净利润4498．68万元，同比增长598．68％；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净亏损7666．78万元，同比扩大319．11％；基本每股收益0．1072元。

对于净利润增长公司称报告期内，公司紧紧围绕“战略聚焦、业务归核”的经营方针开展工作，在流体业务板块中的新产品、新行业拓展取得重要突破，营业收入同比有所增长。实际情况并非公司所说这般乐观。

公司业绩的增长主要系与自贡市大安区城乡住房保障管理局签订了《自贡市国有土地上房屋征收货币补偿协议书》，并根据协议约定，办理完成了协议约定范围内的部份资产移交手续。公司在年报中称根据协议约定及企业会计准则的相关规定，确认该业务事项形成的税后净收益约为1．07亿元。

2018年6月26日，公司公告，为配合推进老工业城市转型升级示范区建设、振兴地方经济，自贡市大安区城乡住房保障管理局（下称：大安区房管局）与公司拟签订房屋与土地征收补偿协议。根据双方协商，本次交易将以现金货币补偿方式进行，各项补偿金额合计2．22亿元。

实际上川润股份近年来业绩一直萎靡不振，公司2016年营收6．1亿，净利润1500万，业绩尚可，不过到了2017年公司业绩开始每况愈下，2017年年报显示，其营业收入6．05亿元，同比下降0．8％；归属于上市公司股东的净利润644万元，同比下降55．74％。基本每股收益0．02元。

进入2018年公司主业萎靡依旧，2018年8月20日，公司披露的2018年半年报显示，1－6月公司实现营业收入24895．77万元，同比下滑21．05％；实现归属于上市公司股东的净利润为亏损1747．96万元，上年同期为盈利280．52万元；基本每股收益－0．0417元。

此后三季报开始，公司就开始了靠房屋征收补偿金“撑”业绩，2018年10月11日晚间披露业绩预告修正公告，此前公司预计前三季度亏损2500万元至1600万元。修正后，公司预盈5600万元至8400万元，同比大幅增长52倍至79倍，去年同期为104万元，业绩增长得益于第三季度公司房屋与土地征收补偿确认税后净收益约为1亿元。

整个2018年公司对于补偿金收益确认了1．07亿元，意味着还有近1亿元的房屋征收补偿金将被用来“支撑”其2019年业绩。今年1月16日晚间，川润股份还公告称，收到自贡市大安区国有土地上房屋征收与补偿中心拨付的部分补偿款1000万元。后续公司将按照实际情况与自贡市大安区国有土地上房屋征收与补偿中心积极沟通，协调应收补偿剩余款项支付。

主业持续低迷前景堪忧

对于主营业收入的下滑，公司称主要系锅炉及配件产品、设备总成套及总包收入下降所致。对于净利润的亏损，公司称订单快速增长，经营现金流况状优良。由于订单交付周期的不均衡，从而公司主要盈利指标呈下降趋势。同时，公司强化技术平台建设和营销平台建设，实施股权激励等，导致销售费用、管理费用同比上升。

事实确实如此，年报显示报告期内，公司计提资产减值损失1850．76万元，同比增加2104．13万元。其中本期计提应收款项坏账准备增加资产减值损失1237．35万元，计提存货跌价准备增加资产减值损失613．41万元。

而在交易结算方面，公司日常购销业务仍大量使用票据结算，现金收入不足。报告期内，公司收到应收票据5．73亿元；应收票据背书转让支付供应商货款2．65亿元，开具应付票据支付供应商货款2．37亿元。

相关行业研究员告诉财联社记者，“公司所处行业目前市场竞争激励，订单毛利不高，主要原材料价格及人力成本居高不下，产品综合毛利率较低。”

面对主业的萎靡，川润股份似乎并无太多方法应对，公司披露的2019年度战略规划中仅表示将结合行业发展趋势和自身条件加大投入聚焦主业方向，围绕产业链上下游和智能化，加快从单一产品制造向制造＋服务发展；提升客户价值；加强研发，创新技术；效率率优先，优化管理流程，做好成本管理工作；多措并举，稳健用好资本市场工具等五条较为宽泛的规划。

实际上一旦2019年上述拆迁补偿款收益全部确认完毕之后，川润股份若在主业方面有没有太多作为，等待其的必然是业绩的下滑。对于公司后续主业的应对等问题，记者致电公司董秘办，但是截止记者发稿尚未收到公司回应。