风电设备是指利用风能发电或者风力发电的设备。风电技术装备是风电产业的重要组成部分，也是风电产业发展的基础和保障。

近日，伍德麦肯兹最新发布《全球风电市场展望更新：2025年第三季度》报告预计，未来5年内，全球年均新增风电装机容量将超过170吉瓦，到2028年后将进一步提速，并在2034年达到峰值200吉瓦。

风电设备产业链各环节拆解

风电设备产业链核心分为上游原材料与核心零部件、中游整机制造、下游风电场运营与服务三大环节，呈“金字塔”式结构，上游技术壁垒最高。

上游：原材料与核心零部件（产业链“卡脖子”环节）

是产业链的基础，成本占比超60%，核心部件技术门槛极高。

关键零部件：

叶片：成本占整机20%-25%，核心材料为玻璃纤维/碳纤维，需抗强风、耐老化。

主轴轴承：技术壁垒最高的“心脏部件”，国产替代是核心趋势。

发电机、控制系统：分别负责能量转换与整机智能调控，涉及电力电子技术。

原材料：钢材（塔架）、树脂（叶片）、稀土（永磁发电机）等基础工业材料。

中游：整机制造与组装（产业链“整合中枢”）

将上游零部件集成装配为风电机组，核心是供应链管理与成本控制能力。

主要产品：陆上风机（主流单机容量3-6MW）、海上风机（单机容量8-16MW，技术要求更高）。

竞争焦点：通过规模化降低成本，同时提升机组发电效率与可靠性。

下游：风电场运营与服务（产业链“价值终端”）

连接设备与电力市场，是产业链的最终变现环节。

风电场开发：包括选址、环评、工程建设（土建、吊装），海上风电还需海底电缆铺设。

运营维护：风电场建成后，通过定期检修、故障排查保障机组稳定运行，运维收入已成为重要利润点。

电力销售：发电后通过“上网电价”卖给电网公司，或参与电力市场化交易。

风电设备产业链企业盈利能力

企业盈利能力通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。

本文为企业价值系列之【盈利能力】篇，共选取28家风电设备产业链企业作为研究样本，并以净资产收益率、毛利率、净利率等为评价指标。

数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

第10 明阳智能

产业细分：风电整机

盈利能力：净资产收益率1.31%，毛利率8.10%，净利率1.37%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至1.31%，最新预测均值7.29%

主营产品：风电行业为最主要收入来源，收入占比98.33%，毛利率7.63%

公司亮点：明阳智能是全球顶级的风机制造商和清洁能源整体解决方案提供商，业务涵盖风能、太阳能产业。

第9 广大特材

产业细分：风电零部件

盈利能力：净资产收益率3.20%，毛利率16.62%，净利率3.49%

业绩预测：ROE最近三年波动在3%-4%，最新预测均值8.92%

主营产品：新能源风电为最主要收入来源，收入占比54.86%，毛利率16.21%

公司亮点：广大特材主要产品是齿轮钢、模具钢、特殊合金、特种不锈钢、风电铸件、风电主轴、风电齿轮箱精密机械部件、铸钢件、储能转子、磁轭圈。

第8 时代新材

产业细分：风电零部件

盈利能力：净资产收益率7.47%，毛利率15.60%，净利率2.16%

业绩预测：ROE最近三年波动在6%-8%，最新预测均值9.02%

主营产品：风力发电为最主要收入来源，收入占比40.89%，毛利率9.80%

公司亮点：时代新材主营业务是轨道交通、工业与工程、风力发电、汽车、高性能高分子材料等产业领域系列产品。

第7 运达股份

产业细分：风电整机

盈利能力：净资产收益率8.50%，毛利率9.00%，净利率2.11%

业绩预测：ROE最近三年波动在8%-20%，最新预测均值9.66%

主营产品：风电机组为最主要收入来源，收入占比81.33%，毛利率6.08%

公司亮点：运达股份主营大型风力发电机组的设计、生产和销售以及风电场的运行维护、备品备件的供应。

第6 新强联

产业细分：风电零部件

盈利能力：净资产收益率1.28%，毛利率18.53%，净利率2.91%

业绩预测：ROE最近三年波动在1%-9%，最新预测均值11.63%

主营产品：回转支承及配套产品为最主要收入来源，收入占比76.93%，毛利率18.36%

公司亮点：新强联研制开发了2兆瓦永磁直驱式风力发电机三排滚子主轴轴承、盾构机系列主轴承、防腐式船用回转支承等产品。

第5 禾望电气

产业细分：风电零部件

盈利能力：净资产收益率10.71%，毛利率37.86%，净利率12.31%

业绩预测：ROE最近三年波动在8%-14%，最新预测均值12.83%

主营产品：新能源电控业务为最主要收入来源，收入占比76.62%，毛利率33.67%

公司亮点：禾望电气主要产品包括风力发电产品、光伏发电产品和工业传动产品等，拥有完整的大功率电力电子装置及监控系统的自主开发及测试平台。

第4 大金重工

产业细分：风电零部件

盈利能力：净资产收益率6.68%，毛利率29.83%，净利率12.54%

业绩预测：ROE最近三年波动在6%-13%，最新预测均值12.11%

主营产品：风电装备产品为最主要收入来源，收入占比92.89%，毛利率25.93%

公司亮点：大金重工主要产品是陆上风力发电塔架和海上风力发电塔架及其相关零部件。

第3 海力风电

产业细分：风电零部件

盈利能力：净资产收益率1.23%，毛利率7.66%，净利率4.70%

业绩预测：ROE最近三年最高为3.80%，最新预测均值11.99%

主营产品：桩基为最主要收入来源，收入占比63.08%，毛利率4.29%

公司亮点：海力风电主营业务为风电设备零部件，主要产品包括风电塔筒、桩基及导管架等。

第2 三一重能

产业细分：风电整机

盈利能力：净资产收益率13.83%，毛利率16.90%，净利率10.18%

业绩预测：ROE最近三年连续下降至13.83%，最新预测均值13.19%

主营产品：风力发电机组制造为最主要收入来源，收入占比76.32%，毛利率10.99%

公司亮点：三一重能具备独立进行风电场设计、建设和运营的能力，是全球风电整体解决方案提供商。

第1 威力传动

产业细分：风电零部件

盈利能力：净资产收益率-3.74%，毛利率8.29%，净利率-8.56%

业绩预测：ROE最近三年最高为27.92%，最新预测均值6.09%

主营产品：风电齿轮箱为最主要收入来源，收入占比97.18%，毛利率7.37%

公司亮点：威力传动主营业务为风电专用减速器，主要产品包括风电偏航减速器、风电变桨减速器。

       原文标题 : 风电设备，谁是盈利最强企业？