西班牙可再生能源行业正在庆祝拟议中的法案，该法案将为电厂所有者提供长达12年的保障收入。

监管框架将允许可再生能源发电厂的所有者选择在2031年底之前维持目前的薪酬水平，或者转向基于加权平均成本能源机构的方案。该方案将在6年后进行审查。

这两种方案都被视为对现有系统的巨大改进。根据今年的法定审查，“合理回报”薪酬体系的价值将从目前的7．39％降至2020年的4．3％左右，降幅约为42％。

在2013年取消了FIT计划后，西班牙前政府引入了合理回报概念来代替上网电价。理论上，该概念允许在电厂的整个生命周期内获得固定的投资回报。

但它受到了开发商和投资者的广泛批评。批评者指出，电厂的投资水平是基于理论而非实际数字。此外，7．39％是税前金额，相当于大约5％的税后收益。由于政府的会计手段，电厂在实操中也难以达到7．39％的增长率。

但更大的问题是允许政府每三年根据西班牙国债利率重新评估合理回报水平的条款。这实际上意味着投资者对电厂收入没有长期可见性。

这种不确定性让投资者变得更加谨慎，并导致2013年以来西班牙风能和太阳能安装速度急剧下降。最近，部分太阳能开发商选择忽视政府投标带来的监管风险，转而建造商业太阳能电厂。

然而，近年来的缺乏投资意味着西班牙将难以实现其欧洲可再生能源目标。

西班牙可再生能源商业协会（APPA）估计，西班牙需要投资1000亿欧元（1150亿美元）来实现其气候变化目标。

两项提议

新的法律提案表明，去年上台的西班牙政府热衷于强调其对可再生能源的承诺。尽管如此，立法草案的一个特点还是让人感到困惑。

该提案让电站所有者可以在7．39％的12年薪酬率或明显低于基于加权平均资本成本（WACC）的计划中做出选择，该计划的回报率约为7．09％，将在6年内接受审核。

喜欢冒险的投资者可能寄希望于加权平均资本成本在2026年将会更高，但实际上，第一种选择似乎才更明智一点。

因此，Holaluz的首席法律官Daniel Pérez Rodríguez表示，目前还不清楚为什么西班牙政府对WACC替代方案感到困扰。

问题的答案似乎与西班牙2013年法律所规定的赔偿责任有关。西班牙正面临着来自可再生能源发电厂主的大量法律诉讼，这些人在FIT停止支付时损失惨重。

根据拟议的法律，选择接受7．39％选择权的资产所有者将不得不接受对任何现有索赔要求的上线，这些索赔实际上将国家的责任限制在其根据新的薪酬计划支付的金额范围内。

提案会通过吗

由于大多数可再生资产的所有者都希望获得更高的回报和更长期的选择，现在的问题是这项法律需要多久才能通过。

鉴于执政的西班牙社会主义工人党和反对派人民党之间的权力平衡，这并不容易预测。

工人社会党的执政代表是西班牙历史上最薄弱的一届执政党，制定了2013年监管框架的人民党控制着参议院。

自工人社会党于2018年6月掌权以来，人民党一直坚持不懈地阻挠工人社会党的几乎所有提案。不过，鉴于越来越多的党派支持清洁能源，预计该党将在可再生能源法案的投票中弃权。

即便如此，专家认为至少需要六个月到一年的时间立法才能通过。而且，如果人民党及其盟友找到迫使提前选举的办法，立法可能花费更长的时间。可再生能源投资商并不希望看到这样的情况发生。但投资商对此项立法能否通过依然持谨慎乐观的态度。

作者：Jason Deign