本文为火电系列文章之营运能力篇，共选取24家火电上市企业作为研究样本。

核心数据：

营运能力排行前三企业：皖能电力、通宝能源、申能股份

总资产周转率均值前三企业：广州发展、长源电力、通宝能源

流动资产周转率均值前三企业：长源电力、内蒙华电、皖能电力

存货周转率均值前三企业：通宝能源、皖能电力、上海电力

应收账款周转率均值前三企业：通宝能源、广州发展、申能股份

总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比，它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。 运用总资产周转率分析评价资产使用效率时，还要结合销售利润一起分析。对资产总额中的非流动资产应计算分析。总资产周转率越高，说明企业销售能力越强，资产投资的效益越好。

从近五年总资产周转率来看，广州发展、长源电力、通宝能源、申能股份等4家企业平均总资产周转率在0．5次以上。 广州发展五年均值最高，平均总资产周转率达到0．69次，过去五年总资产周转率最高为2020年的0．74次，最低为2016年的0．63次。 上海电力、京能电力、深圳能源等3家企业平均总资产周转率均不足0．3此，其中深圳能源五年均值最低，平均总资产周转率为0．21次，过去五年总资产周转率最高为2019年的0．23次，最低为2020年的0．19次。

 流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的另一重要指标。 流动资产周转的快，可以节约资金，提高资金的利用效率；是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。

从近五年流动资产周转率来看，长源电力、内蒙华电、皖能电力、国电电力、金山股份、华电国际、华能国际等7家企业平均流动资产周转率在3次以上。 长源电力五年均值最高，平均流动资产周转率达到4．86次，过去五年流动资产周转率最高为2017年的5．15次，最低为2020年的3．97次。 深圳能源平均流动资产周转率唯一不足1次，平均流动资产周转率达到0．96次，过去五年流动资产周转率最高为2019年的1．03次，最低为2016年的0．78次。

存货周转率是对流动资产周转率的补充说明，是衡量企业销售能力及存货管理水平的综合性指标。它是销售成本与平均存货的比率。 用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。

从近五年存货周转率来看，通宝能源、皖能电力、上海电力、申能股份等4家企业平均存货周转率在30次以上。 通宝能源五年均值最高，平均存货周转率达到53．01次，过去五年存货周转率最高为2020年的56．45次，最低为2016年的47．80次。 华银电力和穗恒运A平均存货周转率均不足10次，其中穗恒运A五年均值最低，平均存货周转率为3．79次，过去五年存货周转率最高为2018年的4．22次，最低为2016年的3．09次。

应收账款周转率是企业在一定时期内赊销净收入与平均应收账款余额之比。它是衡量企业应收账款周转速度及管理效率的指标。 公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。它表示公司从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。

从近五年应收账款周转率来看，通宝能源、广州发展、申能股份、江苏国信、国电电力等5家企业平均应收账款周转率在10次以上。 通宝能源五年均值最高，平均应收账款周转率达到28．13次，过去五年应收账款周转率最高为2020年的36．56次，最低为2016年的22．11次。 上海电力、华银电力、深圳能源等3家企业平均应收账款周转率均不足5次，其中深圳能源五年均值最低，平均应收账款周转率为3．45次，过去五年应收账款周转率最高为2017年的3．77次，最低为2020年的3．03次。

火电上市企业营运能力排行榜

Tips：

1、本文选用的营运能力指标有平均总资产周转率、平均流动资产周转率、平均存货周转率以及应收账款周转率。

2、营运能力排行榜单中，各项指标得分按照10／24的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。