2002年是城乡电网建设改造计划完成之年，也是“煤炭黄金十年”的开启之年。

2001年底，中国加入世贸组织，煤炭需求迅速增加，原煤出口路子打开；2002年1月，国家取消电煤指导价，煤价市场化，价格爆发式上涨［8］。那时电力公司对于煤的渴求空前高涨，他们甚至会派专人带着现金住在煤矿坑口，煤只要一出矿井，立刻会被一抢而空［9］。

用不起或买不到煤，是本世纪初频繁拉闸限电的重要原因［10］。2000年，煤炭价格每吨129元，到2007年已涨到每吨330元，动力煤的价格甚至被炒到每吨1100元。最疯狂的是2008年的前三个季度，煤价按小时算，每小时不同价［8］。

然而，不缺煤的山西，在本世纪第一个十年，也难逃拉闸限电的命运。

同样也是那几年，煤矿大省山西开启了造富神话，一批又一批“煤老板”走上历史舞台，他们的亿万身家背后，虽然苦了电厂，还引来了不必要的限电，但是也富了电视和电影这看似八竿子打不着的行业。

煤老板们的影视淘金梦，甚至一度让影视行业产能过剩。

中工网2012年的一篇文章指出：“近年来，房地产不景气，股市低迷，因此，地产商、煤老板等外行人转做电视剧的不在少数，大量资本进入影视圈淘金，电视剧制作从来没有像现在这样不差钱。”［11］

尽管如此，出手阔气的外行人，依旧是让人喜欢的。“我怀念煤老板做投资人的日子，他们除了找女演员外没有别的要求。”著名编剧汪海林在2018年时还曾公开缅怀那个美好时代。［12］

也就是那几年，影视圈有了“带资进组”（即演员带着自己或背后金主对影视作品的投资进组拍戏）的说法，至于原因，懂的都懂。

煤炭行业甚至造就了A股首家上市的视频网站。

1996年，山西垣曲县“卓越实业”成立，2002年，这家以“洗精煤”为业的公司老板贾跃亭，掘得第一桶金之后，抽身转向电信行业，几经转折，创立了乐视网。2010年，乐视网登陆创业板。

不过，这些都是后话了。

催生新能源巨头

2002年，全国电荒，限电令频频出现，一批想要分一杯电力匮乏的羹，却又不愿涉足煤炭的企业，把目光投向了水力发电。

汉能是其中最幸运的一家。那一年，汉能老板李河君投资206亿元，拿下了云南金安桥水电站和其开发公司11％股份。这座水电站设计总装机容量240万千瓦，是全球第一家，也是最大的一家私营水电站。

李河君看中的不止是金安桥水电站的规模，还有其重要的战略地位。

该站建成后，将接入南方电网500千伏电网，是国家“西电东送”和“云电送粤”的骨干电源之一。2011年3月27日，金安桥水电站首台机组正式投产发电，汉能集团靠这个项目拿到了一块“金字招牌”［13］。后来李河君还曾在采访中透露，金安桥水电站每天能给汉能带来超过1000万元净现金流。［14］

2015年3月，李河君以330亿美元的身价超过马云，位列“新财富富人榜”大陆首富［15］。这也是他第一次以如此高调的形式出现在公众视野。

不过好景不长，2015年5月，汉能即因涉嫌操纵股价遭遇停牌，到当年底市值蒸发近1500亿港元。

此后，汉能连连爆出财务问题。2019年，生死存亡之际的汉能，抓住了金安桥水电站这根救命稻草。

最终，李河君以14．15亿元的价格，卖掉了金安桥水电站51．4％的股份。以该售价计算，金安桥水电站的估值已经不足汉能投资总额的1／7，实属贱卖。

但正是这笔钱，给了汉能苟延残喘的机会。

艰难求生的重工业

尽管曾带来了诸多意外收获，但对于绝大多数行业而言，限电依旧是沉重的打击。

继2003年开始的大规模电荒之后，2010年，全国范围内的大规模拉闸限电现象再次出现。这次限电的主要原因是为了冲击完成“十一五”计划提出的“要在2010年年底前降低单位GDP能耗20％”的目标。［16］

为此，地方政府从2010年下半年陆续开始突击减排。在此期间，河北、浙江等地又把拉闸限电这一法宝给祭了出来。

在与时任国务院总理的一次在线交流中，便有一名工人网友抱怨，当地为了完成节能指标强制拉闸限电，已影响到日常生活。［17］

限电令压力下，诸多高能耗的产业，如冶金、水泥、制碱等，也不得不减产。

2010年拉闸限电期间，钢铁重镇唐山粗钢产量几乎拦腰折断。在电解铝生产大省河南，上市公司焦作万方也宣布减产三分之一。此外，化纤和原料药等看似与高耗能五元的行业，也因工业照明、机器传送等受到拉闸限电的影响。［18］

在一些老牌工业城市，炼钢厂、水泥厂就是当地的支柱产业，全市都指着工厂的工资糊口。为了维持生产，不少企业只能出奇招，采购发电机用柴油发电。［19］

《人民日报》曾报道，2010年某企业在限电期间用柴油发电机供电，每天要花费1万元左右采购柴油。按照那时的柴油价格，该企业每天便要消耗1500升柴油，足够一辆50吨的大型货车跑上3000公里。

中石化嘉兴分公司商业客户部经理朱严松估算，那时仅嘉兴地区各家企业用在自备发电上的柴油，每个月就要增加上千吨。［20］

历史是个轮回。

2020年，在限电令下，很多南方工厂再次打起了柴油发电机的主意。据齐鲁网报道，义乌不少工厂又开始大规模采购、租赁柴油发电机。［21］

这一消息直接使柴油行业整体股价蠢蠢欲动，潍柴动力、全柴动力、上柴股份等几支柴油股股价都在12月17日前后有所抬头。

此外，如同之前一样，煤炭业和高耗能产业依旧是本次限电的直接影响对象。浙商证券在研报中指出，拉闸限电对于物价的影响有以下两条逻辑：

其一，炼钢、有色冶炼等高耗电工业的生产受到直接影响，短期的产量收缩可能推升相关工业品的价格。

其二，拉闸限电是解决电力短期供应不足的被动应对方案，背后反应了煤炭需求旺盛以及部分地区煤炭的供需缺口，因此煤炭价格和煤炭产业链下游的化工品价格都有望继续上行。［22］

当然，这只是资本层面的影响，至于限电令这只蝴蝶，会给我们带来什么惊喜或是意外，只能交由历史去回答。

References：

［1］ 刘文华：能源总量供需平稳 能源结构继续优化．国家统计局官网．2020．01．19

［2］ 飞羽．拉闸限电  电荒引来“一把火”［J］．中国西部科技，2005（05）：31．

［3］ 今夏北京未拉闸限电［J］． 农村电气化， 2003（09）：49．

［4］ 倪念先．不应再搞拉闸限电［J］．电力建设，2001（09）：7－8＋39．

［5］ 中国电力工业70年发展成就：全国电力生产规模增长超千倍．北极星电力新闻网．2019．8．29

［6］ 七十年，北京人电力获得感不断增强．中国能源报．2019．09．16

［7］ 金淑． 城乡电网改造与标准化［J］． 中国标准导报， 2002， 000（004）：21－22．

［8］ 王不易．煤老板们的影视江湖．商业人物．2018．10．23 

［9］ 从农民到千万富翁 山西煤矿老板暴富的背后．中国青年报．2004．11．24 

［10］ 煤炭价格形成机制的前世今生．北极星售电网．2019．4．1 

［11］ 电视剧投资“虚火”旺 房产商煤老板致产能过剩．中工网．2012．02．07 

［12］ 汪海林：怀念煤老板做投资人的日子 除了找女演员没任何要求．凤凰网视频．2018．07．10 

［13］ 汉能李河君身家2000亿元或超马云成中国新首富．中国日报网．2015．01．29 

［14］ 汉能旗下“现金奶牛”金安桥水电站的51％股权将被公开拍卖．澎湃新闻．2019．08．17 

［15］ 2015新财富500富人榜：李河君居首 王健林第三．网易财经．2015．05．07 

［16］ 国务院关于“十一五”期间各地区单位生产总值能源消耗降低指标计划的批复．中华人民共和国中央政府．2006．09．17htm

［17］ 短期内拉闸限电弄虚作假必须严肃处理．中国政府网．2011．02．27 

［18］ 限电对化纤业带来的影响．全球纺织网．2004．07．02

［19］ 第76期：拉闸限电是赔了夫人又折兵．网易财经 

［20］ 多座城市遭遇“柴油荒” 拉闸限电加剧柴油短缺．人民网．2010．11．07 

［21］ 记者手记 ｜ 限电义乌：多来几台发电机 我不想跟世界说“晚安”．齐鲁网·闪电新闻．2020．12．20．

［22］ 拉闸限电对哪些行业影响最大？两大逻辑值得关注．同顺－深研所．2020．12．22