文 ｜ 谢泽锋

从工程机械切入风机制造，前中国首富梁稳根旗下又一巨大的产业板块即将浮出水面。

2021年11月22日，更新财务数据及回复上交所的问询后，三一重能重新恢复上市审核。目前，公司处于待提交注册阶段。

三一重能成立于2008年4月，前身为三一电气，是三一集团旗下主营风电机组，及风电场、光伏电站业务的子公司。2013年，三一电气更名为三一重能，被梁稳根视为“再造三一重工”的核心支点。

经过2017－2018连续亏损的状态，2019年扭亏后，三一重能在2020年受益于风电抢装潮，依靠价格优势，强势挺进二线阵营，业绩大幅飙升。

但相比于三一重工在工程机械的巨无霸地位，重能在风电领域还属于后进者的角色。虽然赶了个晚集，但以梁稳根的能力和野心，只在行业里做成中游是不可能的。成为风电解决方案领域的“中国第一、世界品牌”，是其在招股说明书中为投资者描述的宏伟愿景。

抢装潮退减后，三一重能也需要和其他风机企业一样，去面对业绩增速下滑的风险。走过狂飙突进的时代，如何保住二线地位，保证业绩平稳过度，是其目前首要考虑的现实问题。

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低价出击装机潮

2017－2018年还连续亏损的三一重能，在2020年实现绝地反击。

自成立起，梁稳根就为三一重能制定了全产业链的战略，他要求所有核心零部件必须自产。自我供应保证了三一重能供应链条的稳定性，同时也降低了采购成本。

随着平价上网的临近，风机企业在2020年迎来大爆发，这也导致整个行业供应链的紧张。在这个过程中，供应链自给的三一重能成为最受益的企业之一。

根据彭博新能源财经统计，2020年三一重能新增装机3．72GW，排名全球总量第10、陆上第9；国内则位居新增装机总量第7、陆上第6。

装机量大幅提升离不开政策红利。2019年开始，风电产业得到了政策面的呵护，包括上网电价保护、电价补贴、发电保障性收购、税收优惠等。

根据补贴政策，自2021年1月1日开始，新核准的陆上风电项目全面实现平价上网，国家不再补贴。

海上风电方面，将海上风电上网电价改为指导价，新核准的海上风电项目全部通过竞争方式确定上网电价。

为了赶上“电价补贴”的末班车，我国陆上风电在2020年、海上风电在2021年前迎来轰轰烈烈的抢装潮。

2017－2018年分别亏损2．49亿元、3．38亿元，亏损幅度不断扩大。而就在风电补贴政策出台的2019年，三一重能成功扭亏，盈利1．26亿元。

2020年，乘着风电抢装的东风，公司实现营收93．11亿元，同比增长528．57％，归母净利润13．72亿元，同比大增992．53％。

2021年，三一重能高增长依然在持续，但增速已经开始放缓。2021年上半年，实现营收 39．48亿元，同比增长65．31％，主要由于“抢装潮”订单持续执行； 净利润8．3亿元，同比增长177．92％。

公司预计2021年前三季度收入为52．75亿元至64．67亿元，增幅为4．73％至28％；归母净利润预计为9．4亿元至11．49亿元，增速为38．51％至69．29％。无论收入还是利润增速，都出现肉眼可见的下滑。

但是从能源变革的大周期来看，风电至少还有十年的黄金周期。2020《北京风电宣言》指出：“十四五”期间年均保证风电新增装机50GW以上，2025年后年均新增风电装机60GW以上；2030年装机总量达到8亿千瓦（800GW）；到2060年至少达到30亿千瓦（3000GW）。

2021年底，我国风电装机累计为3．29亿千瓦，到2030年还有大约1．5倍的增长空间；到2060年还有8倍多的空间。

而从风电产业本身的发展来看，行业已经走过了跑马圈地的时代，逐步进入稳定期。

2021年，中国风电新增装机量大幅收缩，仅为4757万千瓦，较2020年下降近四成。

尽管“双碳”目标下，风电前景无限光明，但短期由于政策“催生”的需求已然消耗殆尽，对未来需求的过早透支，“催肥”了风机企业的盈利。但在风电迎来平价上网的“成人礼”后，这些企业的业绩必然遭到反噬。

在装机潮中，“价格战”是三一重能异军突起的重要法宝。低于一线龙头的报价，让其无往不利。

2020年12月，华能集团“北方上都平价大基地项目”开标，三一重能报出了3101元／KW的价格。剔除塔筒成本后，单机单价仅为2600元／KW。被认为是打响价格战的“第一枪”。

三一重能的低价策略，引发行业跟进降价。风机价格在2021年进入下降通道， 特别是第四季度，陆上风机甚至低于2000元／kW，海上风机中标价格跌破4000 元／kW。相比一年以前，几乎腰斩。

可以说，三一重能赶上了政策红利最后一班车。伍德麦肯兹发布报告称，2021年上半年，按照风机订单总容量排名，中车风电和三一重能赶超运达风电与上海电气，首次跻身前五。