春耕秋收，时代电气的“芯”时代

2022-08-29 10:54

二各业务经营情况：基本盘稳健，新业务猛增

随着时代电气将新兴装备业务作为业务发展的重点后，新兴装备业务在公司收入中的占比逐渐提升。2022年上半年新兴装备业务的营收占比来到了28％，并有望继续提升。

2．1传统轨交设备业务2022年上半年传统轨交设备业务实现营收46亿元，同比增长4．6％。上半年传统轨交设备业务的低增长主要受疫情等因素影响公司项目交付等情况。

细分来看：

①轨道交通电气装备是业务中最大的一项，上半年实现营收36．33亿元，同比下滑5％。本项主要是因为上半年在疫情因素影响下，公司铁路、城轨等项目交付放缓、政府及相关单位的重心更多在疫情防控上所致；

②轨道工程机械上半年实现营收5．35亿元，同比增长95．3％，是上半年传统轨交的主要增长点；

③通信信号系统上半年实现营收1．86亿元，同比增长42％。

2022年上半年公司传统轨交设备业务实现毛利18．03亿元，同比下滑1．4％。传统轨交业务毛利的下滑主要是毛利率下滑所致，其中公司传统轨交毛利率上半年为39．2％，同比下降2．4pct。

2．2新兴装备业务2022年上半年新兴装备业务实现营收18．28亿元，同比增长135．3％。上半年新兴装备业务的高增长主要由下游新能源旺盛的需求所带来。细分来看：

①功率半导体分立器件仍是新兴装备业务中最大的一项，上半年实现营收7．72亿元，同比增长106．4％。功率半导体的翻倍增速远高于传统轨交设备（4．6％），这表明公司功率半导体已经不太依赖于公司原有的轨交领域，而在新能源等多下游都有需求释放。；

②新能源汽车电驱动系统产品上半年实现营收4．36亿元，同比增长196．6％，已经成为公司新兴装备业务中第二大收入来源；

③工业变流产品上半年实现营收3．26亿元，同比增长也高达118．8％；④其余的海工装备和传感器件上半年分别实现营收1．69亿元和1．25亿元，同比增长都有100％以上。

2022年上半年公司新兴装备业务实现毛利4．16亿元，同比增长175．1％。新兴装备业务毛利的增速超过收入增长，其中公司新兴装备业务毛利率上半年为22．7％，同比上升3．2pct。由于新兴装备的毛利率仍低于传统轨交，因此随着新兴装备业务的快速增长，公司整体毛利率会有结构性向下的表现。

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