国网浙江省电力有限公司既是大客户又是供应商

报告期各期末，经纬股份应收账款余额分别为9，626．13万元、1．456亿元、2．208亿元和2．206亿元，应收账款余额与收入的比重分别为49．66％、51．21％和65．75％和194．53％。

经纬股份客户主要为国有企业，受客户预算管理、内部审批等因素影响，四季度确认收入比例相对较高，期末应收账款余额相对较大，可能导致公司计提坏账准备增加，或造成公司现金流量压力，从而对公司财务状况和经营成果产生不利影响。

报告期内，公司应收账款周转率分别为2．27次、2．35次、1．83次和0．51次。2020年应收账款周转率有所下降，主要系：一方面公司电力工程建设业务规模增长，受工程项目结算周期较长的影响，使得公司期末应收账款余额增长；另一方面，公司国有企业、机关事业单位类客户收入占比较高，该类客户付款受到其内部审批、预算管理等因素影响，回款周期相对较长。2021年1－6月，应收账款周转率大幅下降，主要是由于：一方面受公司业务季节性影响，大部分项目集中于下半年验收，收入确认集中于下半年尤其是第四节度，导致2021 年1－6月营业收入较低；另一方面是因为公司下游客户主要为国有企业、机关事业单位等，该类客户销售回款工作主要集中在四季度，因此公司应收账款期末余额较大。

公司报告期内向国网浙江省电力有限公司采购，主要系向其下属企业杭州电力设备制造有限公司和国网浙江综合能源服务有限公司采购的相关电力设备，用于下游客户的电力工程建设。最近两个报告季单个项目超过十万元则有四个。

此外，经纬股份报告期内存在被动涉入应收账款保理的情形。公司2019年12月26日与客户上海电力设计院有限公司指定的建信融通有限责任公司签署《委托债权转让协议》，约定公司将对上海电力设计院有限公司的债权合计168．42万元以平价转让给建信融通有限责任公司，转让资金利率及应收账款管理费均为0，该转让未附追索权。该应收账款保理业务实质系根据上海电力设计院有限公司指定，由与该客户合作的保理单位建信融通有限责任公司代客户向公司支付价款，该业务系公司被动涉入，并非基于公司融资需求的融资行为。

离职率高，员工人数起伏下降

报告期各期末，经纬股份员工人数分别为638人、544人、564人和543人，呈逐年下降的趋势。公司2019年末员工人数较2018年末减少94人，主要是由于公司电力设计人员减少所致。2021年6月末人数较2020年末减少21人，主要是由于电力规划咨询业务规模有所下降，该部门离职人员较多，2021年下半年公司陆续新招聘员工，截至2021年末，公司员工总人数为583人，较2020年末增长19人，整体人员规模呈稳中有升趋势。

报告期各期末，公司应付职工薪酬余额分别为1，839．51万元、2，255．14万元、2，272．25万元和978．13万元，占各期末流动负债总额的比例分别为25．55％、17．63％、15．21％和10．52％。

证监会要求公司结合报告期各期不同岗位职责、不同级别员工的数量，进一步分析并说明员工人数逐年下降的原因及合理性；对比同行业可比公司，说明公司员工人均创收和人均创利是否处于合理区间；补充说明公司员工薪酬是否明显偏离公司业务开展区域和行业的薪酬水平，人员及岗位配置是否与业务规模相匹配；按员工结构分类补充说明报告期内人员离职率情况，结合其他同行业上市公司全体员工及设计人员离职率情况，说明是否与同行业相比是否存在重大差异。

截至2021年6月30日，公司拥有研发人员77名，占员工总数的14．18％。公司的核心技术人员共3名，为陈青海、冯皓清和宛鑫。2018年公司技术人员增长129人，2019年技术人员减少102人，2020年技术人员增加20人，2021年1－6月技术人员减少27人。

销售和管理费用均高过研发费用，研发费用率不如同行

2018年－2021年1－6月，经纬股份销售费用分别为1817．9万元、2521．24万元、2313．69万元和1215．03万元；管理费用分别为2446．26万元、2447．86万元、2336．86万元和1294．56万元；研发费用分别为1601．14万元、2000．82万元、2196．24万元和919．18万元。

报告期内，公司销售费用占营业收入比重高于电力工程技术服务业务可比公司，主要是由于：一方面公司省外收入占比相对较高，与销售活动相关的差旅等支出相对较高，可比公司的相关业务以省内为主，相关异地人员薪酬支出、差旅支出等相对较少；另一方面，苏文电能和永福股份销售规模相对较大，且电力工程类收入占比较高，单一项目金额较大，公司销售规模相对较小，销售开拓活动的规模效应低于可比公司。

2018年－2021年1－6月，公司的销售费用率分别为9．38％、8．87％、6．89％和10．72％，可比同行均值分别为5．4％、5．09％、4．55％和4．61％。报告期各期，公司的研发费用率分别为8．26％、7．04％、6．54％和8．11％，可比同行均值分别为19．05％、16．75％、18．21％和18．14％。

从经纬股份的募投项目综合能源服务能力提升建设项目构成来看，土地购置占了4．35％，而场地建设和装修达到了65．19％，光后者就1．8亿元之多，铺底流动资金也占了15．50％，而研发中心建设项目中，场所建设占据了37．90％。经纬股份总募集中，过半的资金流向了场所建设，再加上补充流动资金，总募集4．52亿元中高达8280．94万元用作了流动资金，留给经纬股份添置设备加注研发的资金未曾过半。

       原文标题 : 经纬股份大额募资用于场所建设，依赖大客户，员工离职率高